Finansal Kavramlar
Ortaklık Yapısı Nedir?
Kısaca
- Arz öncesi ve arz sonrası pay dağılımı ayrı tablolarda gösterilir.
- Ortakların pay oranları, halka açık kısım ve varsa satmama taahhütleri bu bölümden izlenir.
- Arz sonrası pay oranı değişiklikleri bildirimleriyle takip edilir.
Ayrıntı
Ortaklık yapısı, halka arzdan önce ve sonra şirketin paylarının kimlerin elinde olduğunu gösterir. İzahnamede genellikle iki tablo bulunur: arz öncesi mevcut dağılım ve arz sonrası beklenen dağılım. Tablolarda ortakların unvanları, pay adetleri ve sermaye içindeki oranları yer alır.
Varsayımsal örnek — arz sonrası pay dağılımı
| Ortak | Pay oranı |
|---|---|
| Kurucu ortaklar | %55 |
| Kurumsal ortak | %15 |
| Halka açık kısım | %30 |
Örnekteki oranlar yalnızca anlatım içindir; her şirketin gerçek dağılımı kendi izahnamesindedir.
Bu yapı, halka açıklık oranının hesaplanmasının da temelidir: halka açılan kısmın sermaye içindeki payı buradan görülür. Ortakların paylarını belirli bir süre satmama taahhütleri varsa, kapsamı ortaklık yapısıyla birlikte okunur. Arz sonrası pay oranlarındaki değişimler, KAP üzerinden yapılan bildirimlerle izlenebilir. Halka Arz Talep'te arz sayfalarında ortaklık yapısı özetleri yer alabilir.
Neyi ifade eder, neyi etmez?
İfade eder
- Şirketin kime ait olduğunu oranlar üzerinden gösterir: hangi ortağın sermayenin hangi kısmına sahip olduğu ve halka arzla dağılımın nasıl değiştiği burada görülür.
İfade etmez
- Ortaklık yapısı, payların borsadaki gelecekteki fiyatı hakkında bilgi içermez.
- Ortakların kimliği tek başına bir yargı değildir; bölüm yalnızca sahiplik durumunu anlatır.
Sık karıştırılanlar
Ortaklık yapısı ve halka açıklık oranı
Ortaklık yapısı tüm ortakların dağılımını gösterir; halka açıklık oranı bunun yalnızca halka açık kısmının sermayeye oranıdır.
Ortaklık yapısı ve fiili dolaşımdaki pay
Fiili dolaşım, halka açık payların hangi kısmının serbestçe işlem gördüğünü ifade eder; ortaklık yapısındaki halka açık oranla birebir aynı olmayabilir.
Ortaklık yapısı ve yönetim kontrolü
Pay çoğunluğu ile yönetimde söz sahipliği her zaman birebir örtüşmez; varsa imtiyazlar izahnamede ayrıca açıklanır.
İlgili terimler
Sık sorulan sorular
Ortaklık yapısı nereden öğrenilir?
İzahnamenin ortaklık yapısı bölümünde arz öncesi ve sonrası dağılım yer alır; sonraki değişimler KAP bildirimlerinden izlenir.
Arz sonrasında ortakların pay oranları değişir mi?
Pay satışları ve yeni arzlar dağılımı değiştirebilir; değişiklikler kamuya yapılan bildirimlerle takip edilir.
Halka açık kısım hangi yatırımcıları kapsar?
Halka arzda pay alan tüm yatırımcıları kapsar; izahnamede halka açık kısım toplu olarak gösterilir.